以前大家盯著鋰礦，覺得鋰價漲跌決定一切。

現(xiàn)在的核心機會不在上游，而在制造材料的四個環(huán)節(jié)：正極、負極、電解液和隔膜。

這些領域的需求更穩(wěn)，行業(yè)競爭格局更好，盈利能力也在變強。

產業(yè)數(shù)據(jù)說明了這一點。

今年4月，這四個環(huán)節(jié)的生產計劃都在增加。

正極材料排產達到19.5萬噸，負極材料排產17.6萬噸。

隔膜和電解液的生產規(guī)模也比上個月有提升。

這四個環(huán)節(jié)的產量相比去年同期，增長幅度都超過了45%。

磷酸鐵鋰和電解液的增長甚至超過了60%。

這說明不管是電動汽車還是儲能設備，市場需求都很旺盛。

正極材料是電池成本的大頭，占到了一半左右。

現(xiàn)在磷酸鐵鋰和高鎳三元材料都在快速增長。

磷酸鐵鋰成本低，安全性好，廣泛用在儲能和普通電動車上。

它的行業(yè)龍頭企業(yè)市占率超過了八成，生產線幾乎都在滿負荷運轉。

高鎳三元材料則針對高端長續(xù)航車型。

隨著這類需求增加，相關企業(yè)的利潤也漲了七成多。

更值得關注的是，一種叫磷酸錳鐵鋰的新材料開始量產，它能讓電池存更多電，技術領先的企業(yè)已經搶占先機。

負極材料行業(yè)經歷了一輪大洗牌。

過去大家為了搶訂單拼命壓價，現(xiàn)在很多產能已經被淘汰。

隨著石墨化產能減少，供需關系反轉，產品價格比去年漲了約一成。

兩家頭部企業(yè)排產各達到5.7萬噸，訂單很充足。

硅基負極材料現(xiàn)在也開始批量生產。

它能讓電池充電更快，也能存更多電。

為什么說中游取代上游成了市場主線？

主要有三個原因。

一是行業(yè)競爭格局變好了。

經過多年競爭，這四個環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)話語權更強，不用再陷入低價惡性競爭。

二是下游需求很穩(wěn)。

雖然汽車銷量增速放緩，但單車電池用量在提升。

特別是儲能電池市場，今年需求增速超過了57%。

三是政策引導作用。

相關部門限制了盲目擴產，推動市場價格回歸合理。

上游鋰礦受資源價格波動影響，業(yè)績很不穩(wěn)定。

中游制造則不同，它緊貼終端需求，增長具有持續(xù)性。

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本篇內容于2026-04-24 15:32:07已補充更新